青岛“石老人”在风雨中损毁崩塌；我国中东部大部地区气温遍及下降8～12℃
● 张立克已任山东省军区司令员
据山东省军区微信大众号“齐鲁前哨”音讯：9月29日，山东省军区举办“喜迎二十大，猛进新时代”首届“五美”先进事迹陈述暨颁奖典礼。省军区少将司令员张立克等到会典礼并为获奖者颁奖。
上述音讯显现：张立克已顶替邱月潮，担任山东省军区司令员。
● 央视总台掌管人王冠引荐家园济南市
心爱的国 美丽的家,央视总台掌管人们纷繁为家园代言，聊家园景、家园味、家园话、家园曲，共享每个人的家园故事。济南老乡王冠便是其间一位，他向全国网友推介家园济南市，来听听他怎么介绍济南。概况点击>>
● 济南民警跳黄河救轻生者，深陷淤泥仍不甩手
10月1日正午，济南市公安局长清分局城关派出所接到报警称有人跳黄河。民警孔令鹏敏捷带队抵达现场，发现一名男人已处在黄河深处，河中水流湍急，男人不断挣扎。
时刻便是生命。孔令鹏带好救生配备后立马跳下水，黄河淤泥多，孔令鹏深陷其间，只能跪着上前扑去，捉住男人臂膀用力将其往岸上拖。男人几回挣脱，又都被民警拽回，在咱们协助下，孔令鹏竭尽终究一点力气，总算将该男人救上了岸。
经劝导，男人终究抛弃轻生被家人接回家中。“其时心里只要一个想法，我有必要要把他救上来，不管我上不上岸，他一定要上岸。”孔令鹏过后说道。概况点击>>
● 刻在山东人骨子里的仁慈！暴雨天女子车辆抛锚，交警和行人自发救援
10月3日，山东济南突降暴雨，石女士驾驭的车辆意外抛锚，正在执勤的三名交警冒着大雨推车，路过市民见状也纷繁参加到了推车的部队傍边，其间有位大哥为了避免脚底打滑，赤脚在车后协助推车，直到把车推至安全区域才脱离。石女士告知新黄河记者：“其时我真的十分感动，还没来得及说声谢谢，他们就现已脱离了，期望经过济南时报对这些温暖的陌生人说声谢谢。”
● 夫妻托举线缆近90分钟协助车辆通行！该出手时就出手，是山东人没错了!
9月29日，山东青岛，线缆坠落构成堵车，郭女士发现后回家拿来竹竿，和老公托举近90分钟协助车辆通行。
中心有热心司机前来协助，郭女士的老公回家开来叉车架高线缆，等候作业人员前来处理。
郭女士表明，老公曾经也是开大车的，特别能了解司机着急赶路的心境。尽管很累，但很快乐，热心司机的协助和感谢也让自己感动。
● 在“猛进新时代”主题成就展山东展区听山东人聊山东：“山东有许多值得咱们骄傲的人和事！”
“猛进新时代”主题成就展山东展区，招引了不少在京山东籍市民来这儿打卡。随先生告知新黄河记者，他是山东济宁人，现已来京20余年，尽管在外作业多年但仍然对山东品牌情有独钟，每次聊起山东都特别骄傲，“这次特意带孩子来老家的展厅看看，咱们都感到很振作。”一起他也表明之后有时机多带孩子常回山东，去爬爬泰山、逛逛曲阜。概况点击>>
● 济南这场雨有多大？1953年有水文记载以来前史同期榜首高
国庆假日，济南秋雨持续。新黄河记者从济南市防汛抗旱指挥部办公室得悉，10月1日至2日济南迎来大到暴雨，3日暴雨。到10月3日15时，本次降雨进程全市均匀降雨量154.7毫米。其间市区172.9毫米、历城183.1毫米、长清149.9毫米、章丘191.9毫米、济阳166.5毫米、莱芜131.4毫米、钢城95.9毫米、平阴169.1毫米、商河111.9毫米、南山174.0毫米。
全市187处雨量点中，超越100毫米的降雨点173处，超越200毫米的降雨点14处，最大降雨点章丘区宁家埠252毫米。据悉本次降雨进程降水量为1953年有水文记载以来前史同期榜首高。
● 重回30米！济南黑虎泉水位暴升18厘米
10月3日，济南迎来持续降雨气候，绵绵的雨水给地下水位注入一份生机，当日黑虎泉水位上涨至30.14米，较前一日攀升18厘米，再次冲上30米大关。 雨中的三只兽头欢唱喷涌，构成一道共同美景，招引游人使用国庆假日前来打卡赏泉。
● 青岛地标景象之一“石白叟”损毁崩塌 专家将查询原因
10月3日，有网友发现，青岛闻名景点，地标性景象之一的“石白叟”在风雨中产生崩塌，一夜之间白叟的“头”和“臂膀”都不见了。不少网友上传了比照图片。
崂山区文明和旅行局官方微博通报：10月3日清晨4时许，石白叟海蚀柱上半部分忽然崩塌，经现场勘查，认为是因终年风化和海水腐蚀，加近来气候影响，导致海蚀柱上半部分天然崩塌。现在，已对石白叟海蚀柱采纳临时性保护措施，详细修正计划正在抓住证明。概况点击>>
● 票房破6亿！“青岛大片”强势领跑国庆档
国庆档向来是国产大片必争的黄金档期。本年国庆假日，四部真人电影和三部动画片携手为国人献上一场视听盛宴。
据灯塔专业版数据，到10月3日17时30分，2022国庆档总票房（含预售）打破7亿，《万里归途》以5.5亿元票房暂居榜首，《普通英豪》以7917万元票房位居第二名。这两部电影均在青岛拍照。
这仅仅一个缩影。在影视圈，青岛作为一股城市新势力正在加快兴起。
我国内地影史科幻片票房榜单中，在东方影都影视工业园摄制的三部大片位居前五，包含总票房46.86亿元的《漂泊地球》，本年暑期档爆款、票房打破30亿元的《独行月球》，以及总票房22.13亿元的《张狂的外星人》；中秋档主打之一，“青岛出品”的《人间有她》累计观影人次达122万，淘票票、猫眼评分均高达9.1；同样是在青岛拍照的《漂泊地球2》，预订了年末的新年档，早早就收割了一波流量……
从曩昔的“青岛取景”“青岛明星”到现在“青岛拍照”“青岛出品”，短短数年间，青岛的影视工业火速出圈，持续进阶。概况点击>>
● 农业乡村部最新农情调度显现，全国秋粮已收成5.04亿亩，完结38.6%，进展同比快2个百分点。
● 3日，由我国海油自主规划制作的亚洲榜首深水导管架渠道“海基一号”投用，标志着我国成功解锁深水超大型导管架渠道油气开发新模式。
● 工信部日前发布，将支撑江苏南京、湖北武汉、湖南长沙创立国家人工智能立异使用先导区，全国人工智能立异使用先导区数量增至11个。
● 日前，我国第8批赴南苏丹（朱巴）维和步兵营在联南苏团超级营地举办授勋典礼，700名维和官兵悉数被联合国颁发“平和荣誉勋章”。
● 3日，第56届世界乒乓球集体锦标赛女子集体赛小组赛，由孙颖莎、陈幸同、陈梦组成的我国队3比0打败美国队，取得三连胜。
● 3日，第56届世界乒乓球集体锦标赛男人集体赛小组赛，由樊振东、王楚钦、马龙组成的我国队3比0打败斯洛文尼亚队，取得三连胜。
● 3日，国庆长假第三天，全国交通客流以探亲流、旅行流、近距离流为主。全国铁路估计发送旅客575万人次。
● 2022年北京马拉松将于11月6日举办，选手报名作业将于今天（4日）10时正式发动，7日10时截止。
● 3日，世界电信联盟2022年全权代表大会推举理事国和无线电规矩委员会委员，我国成功连任理事国。
● 3日，2022年诺贝尔生理学或医学奖被颁发斯万特·佩博（Svante Pbo），以赞誉他在已灭绝古人类基因组和人类进化研讨方面所做出的奉献。
△斯万特·佩 博，1955年4月20日出世，瑞典生物学家、进化遗传学专家，他将取得1000万瑞典克朗（约合642万人民币）的奖金。
● 世界动力署3日发布天然气商场季度陈述，正告欧洲在本年冬天将面对“前所未有”的天然气缺少危险，一起主张以节省用气应对。
● 当地时刻3日，印尼总统佐科命令对该国球迷抵触事情的遇难者家族进行补偿。此前，该国一个足球赛场上产生严峻球迷抵触和践踏。现在，该事情已导致125人逝世。
● 中央气象台3日18时持续发布寒流蓝色预警，估计3日20时至6日20时，中东部大部地区气温遍及下降8～12℃，东北地区东部、黄淮大部、江淮、江汉、江南中北部及四川盆地东部等地部分地区降温12～16℃，其间，吉林东北部、河南南部、湖北大部、安徽中北部、江苏西部、湖南北部等地部分地区降温起伏可达18℃以上。
● 中央气象台3日18时持续发布暴雨蓝色预警，估计3日20时至4日20时，陕西南部、四川东北部、重庆北部、河南中南部、湖北西北部、安徽北部、江苏西北部等地部分地区有大到暴雨，其间，陕西南部、四川东北部等地局地有大暴雨。
归纳修改：韩璐莹
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一、 为什么说本年微观经济态势好于上一年？
1.1 从量的视点看，本年实践GDP同比增速比曩昔两年均匀增速加速。
在年头商场对微观经济预期较为失望时，咱们曾发布研究陈述《为什么说本年微观经济态势有所好转？》，明确指出本年的微观经济态势会好于上一年，叠加方针宽松，权益商场不用过于失望，反而存在必定的时机。新年后商场的反弹以及微观经济目标的回暖均验证了咱们其时的观念。
与年头比较，咱们在量的层面对微观经济的判别还呈现了以下的边沿改变：
榜首，咱们上调2024年实践GDP增速至5.2%，与2023年相等，显着好于曩昔两年4.1%左右的均匀增速。2023年GDP同比添加5.2%，首要获益于2022年的低基数。除掉基数效应后，2022-2023两年均匀增速为4.1%左右。2024年政府工作陈述将全年经济添加预期方针定为5%左右，结合本年1季度GDP同比添加5.3%，季调后环比添加1.6%，咱们猜测2024年GDP增速为5.2%，比年头的猜测上调0.4个百分点，较曩昔两年均匀经济增速显着加速。
第二，居民消费仍有耐性，边沿消费倾向或有所进步，服务消费好于产品消费。年头以来，咱们继续着重一个观念，在居民购房需求暂时放置的布景下，居民的边沿消费倾向将有所进步。一起，根据对新年、清明节、劳动节等假日消费的调查，咱们发现服务消费继续好于产品消费。社零数据也体现出这一改变，1季度产品零售总额同比添加4%，低于终年水平，但餐饮收入同比仍坚持10%以上的添加。此外，居民消费K型分解的趋势仍在接连，消费下沉痕迹显着，但高端消费仍有支撑。从消费才能看，1季度乡镇居民人均可支配收入同比添加5.3%，但社融和税收数据均指向居民部分的需求相对偏弱。从消费志愿看，1季度乡镇居民均匀消费倾向为59.0%，较上一年同期添加1.3个百分点，逐渐向疫情前的水平回归。
第三，制作业和基建出资一起支撑固定财物出资，房地产对经济添加的连累在减轻。
1） 制作业出资已成为固定财物出资占比最高的分项，近3年均坚持较快添加。1季度制作业出资同比增速到达9.9%，成为1季度GDP超预期添加的重要支撑项。咱们以为年头以来制作业出资高增的驱动要素有三：一是大规划设备更新拉动的被迫出资，全体确认性较强；二是外需向好与库存周期共振支撑电气机械、纺服等出口导向职业扩展本钱开支，扰动项是美国大选年交易冲突或许添加；三是内需结构性改进，例如食饮产业链的中上游需求相对较好，或驱动职业制作业出资较快添加。在中性假设下，咱们估计全年制作业出资增速有望超越8%，好于2023年。
2） 当地政府融资偏弱，但基建出资仍有耐性。年头以来，当地政府融资节奏偏慢，具体体现为当地专项债发行缩量、城投债净融资为负。但1季度基建出资的体现并不算弱，广义和狭义口径下的同比增速别离为8.8%和6.5%，原因在于上一年增发1万亿国债的什物工作量首要体现在本年。此外，2022年以来广义基建出资添加继续快于狭义基建出资，二者增速差异或首要来自于，广义口径比狭义基建多包括的电力、热力、燃气及水的出产和供应业以及仓储业，而上述职业的基建出资对当地资金依赖度或许更低。
3） 地产出资对经济的连累在减轻。1季度房地产开发出资额占GDP比重再度回落，现在地产出资占经济比重已挨近2003年头的水平。2023年房地产开发出资连累名义GDP增速约1.1个百分点，考虑房地产出资占经济比重继续下降，咱们估计2024年其对名义GDP增速的连累将收窄至0.7个百分点。
第四，年头以来出口动能仍在改进。1-2月我国出口金额同比添加7.0%，完成出口“开门红”。尽管3月出口金额受上一年同期高基数影响呈现回落，但除掉基数效应后的两年复合均匀同比增速仍较1-2月小幅改进。年头以来出口接连修正态势，在此基础上，4月出口添加动能进一步改进，两年复合均匀同比增速为4.3%，强于3月的1.3%。此外，出口“有量无价”的形势正在好转。3月出口量同比增速转负，录得-1.3%，但价格对出口的连累有所减轻。3月出口价格同比跌落2.6%，较2月同比-7.5%显着改进。从投入产出表看，纺服、家具、文教体娱用品、中游配备制作和核算机通讯电子等职业的产品用于出口的份额均较高，不要忽视外需改进对微观经济添加的带动。
第五，财政方针扩张力度好于上一年，钱银方针坚持相对宽松。
财政方针方面，上一年四季度增发的1万亿元国债中，有5000亿元结转本年运用。此外，依照财政预算隐含的GDP核算，2024年广义财政赤字率7.2%，比上年实践值上升1.4个百分点。即便考虑到曩昔两年实践广义赤字率比预算低1个百分点左右，本年广义财政赤字依然较上一年扩张。因为年头以来政府融资节奏偏慢，财政方针适度发力的作用没有彻底体现。考虑到特别国债发行将于5月发动，咱们以为全年的经济添加仍有较为确认的支撑。
钱银方针方面，社融已接连3个月同比少增，信贷数据也标明其时居民与企业部分融资需求偏弱，二季度降息概率进一步添加。我国人民银行行长潘功胜本年3月标明，“现在银职业存款准备金率均匀是7%，后续仍有降准空间”。此外，央行1季度钱银方针履行陈述指出，“物价处于低位的根本原因在于实体经济需求缺乏、供求失衡，而不是钱银供应不行”。咱们估计未来钱银方针的思路或许是下降实体融资本钱的一起，防止资金沉积空转，引导资金流向高产出职业。
1.2从价的视点看，通胀温文上升将带动名义GDP改进
年头以来，咱们发现如下或许带动通胀温文上升的头绪：
榜首，上一年物价基数较低，通胀完成温文上升的阻力不大。2023年CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降3.0%。一起，2023年中心CPI同比涨幅为0.7%，处于较低的前史分位水平，反映居民消费需求仍相对缺乏。财政和钱银方针的发力有望提振2024年经济增速，也有利于通胀在上一年的低基数完成温文上升。
第二，外需好转对PPI构成提振。一方面，外需环境全体回暖，IMF将全球经济猜测上调至3.2%，4月越南、韩国出口均坚持较快添加；另一方面，出口价格边沿改进也有望提振PPI。曩昔三十年，我国PPI共呈现过6轮同比负添加，前五轮PPI走出负添加，除2016年PPI增速转正首要受国内供应侧变革影响外，其他四轮均获益于全球经济增速上升加速和出口上升。
第三，重视上游提价对下流价格的传导。本年以来，国际原油、有色金属等上游原材料价格上行。4月WTI和布伦特原油现货价环比别离上涨4.9%和5.5%，LME铜、铝、锌现货结算价别离上涨9.3%、12.4%和10.9%。一起，受油价上涨和春季会集检修影响，化工产品价格也呈现显着上升。此外，国内多地上调水电燃气价格。例如，湖南自2月起将居民阶梯电价第二、三档每千瓦时加价0.05元和0.3元，安徽自4月起工商业电价峰谷时刻扩展到5个月，季节性顶峰电价上浮84.3%；深圳于本年3月上调管道天然气收费标准。未来假如上游产品价格上涨可以向中下流传导，物价上升确实认性将更强。
第四，重视服务消费对中心CPI的支撑，以及猪价上升对CPI的带动。尽管居民全体消费需求偏弱，但在结构上，服务消费的体现继续好于产品消费。1季度居民人均服务性消费开销添加12.7%，高出居民全体消费增速4.4个百分点，服务零售额同比添加10.0%，领先于产品零售6个百分点。服务消费需求仍在继续开释，有望为消费添加供应动能，或将带动中心CPI上升。此外，年头以来猪肉价格呈现“冷季不淡”态势，生猪产能仍在去化，3月能繁母猪存栏量同比下降7.3%，生猪存栏量同比降幅录得5.2%，到达2021年以来的最大降幅，有望对年内猪价构成支撑。
动能转换期，部分新式职业存在重复布局和内卷式竞赛，一些职业的出资扩张速度超越有用需求增速，存在产能过剩危险。轿车、芯片、动力电池、光伏等职业在供大于求的景象之下，面对价格下行压力，成为物价上升的首要应战。从4月PPI分项看，汽柴油车整车制作、新能源车整车制作价格别离下降0.9%和0.2%，核算机通讯和其他电子设备制作业价格下降0.2%，部分职业产能过剩或对PPI构成连累。
经过整理本年的方针头绪，咱们以为逐渐化解产能过剩的头绪有三：一是大规划设备更新方针被迫去产能，经过环保、能耗等标准约束将筛选部分落后产能；二是央行管理资金空转，低效企业存贷款规划或遭到紧缩，去产能进行中；三是企业降价的竞赛行为本质上是自发去产能的进程，本钱端具有优势的企业或许锋芒毕露。
估计2024年CPI同比增速上升至0.3%左右，PPI跌幅收窄至-1.0%左右。通胀上升或许带动GDP平减指数增速上行，2024年名义GDP增速估计上升到5.0%左右，较2023年4.6%的名义增速加速。
二、其时微观经济态势仍运转在修正式添加结构内，弹性有限
咱们在2023年4月提出我国经济修正式添加的剖析结构，迄今为止，这一结构对经济运转态势和方针的判别依然有用。
榜首，其时居民部分财物负债表受损没有彻底修正。从收入端看，央行乡镇储户问卷调查闪现，1季度居民未来收入决心指数为47.0%，与上一年4季度相等，仍处于较低的前史分位。1季度乡镇居民人均可支配收入同比添加5.3%，较上一年4季度上升0.2个百分点，好像指向居民收入正在改进。但从税收数据看，本年1季度个人所得税总收入同比下降4.5%，标明交税人群的收入有所动摇。从财物端看，现在一、二、三线城市二手房出售挂牌价格指数较高点别离回落8.9%、16.8%和18.3%，房价跌落将导致居民财物端缩水。此外，从2023年权益商场的体现看，居民部分的财物改变也不算达观。
第二，企业部分面对的实践利率边沿回落，但产能过剩问题并未改进。年头以来，名义利率全体处于下行区间，叠加PPI同比降幅收窄，企业部分面对的实践利率较上一年边沿回落，但仍处于较高的前史分位水平。近期监管组织加大对资金空转、手艺补息等现象的标准力度，叠加金融业GDP核算由规划目标转为赢利目标，从而，咱们看到企业部分的实在融资需求在其时的实践利率水平下依然偏弱。一起，本年以来，供应继续好于需求，导致部分职业产能过剩的问题短期内难以化解。1季度工业产能利用率录得73.6%，较上一年4季度回落2.3个百分点。参阅卢锋（2009）对产能利用率的区分，其时工业部分已处于产能显着过剩区间，或扰动PPI上升的节奏。
第三，当地政府财力相对受限的形势没有改变。作为当地财政的重要来历，2022年以来土地出让金收入继续负添加。尽管上一年7月以来，地产方针继续宽松，但本年3-4月并未呈现商场预期的地产“小阳春”行情。相应地，土地出让金收入接连较为低迷的态势，当地政府财力仍相对受限。此外，其时城投债新增融资监管依然严厉，4月城投债净融资依然为负，融资缺口较上月走阔至1079亿元。
从其时居民、企业和当地政府三大部分均接连修正式添加的态势来看，本年的微观经济添加或首要由供应端和外需驱动，内需的显着改进仍需等候信号。这意味着本年的微观经济尽管有所好转，但添加的弹性空间或受限。
三、 微观经济态势好转对大类财物配备的意义：股好于债
从本年微观经济确实认性动身，咱们测验掌握大类财物配备的重要头绪：榜首，名义GDP增速上升往往随同A股盈余状况改进，权益商场仍有支撑。咱们复盘曩昔20余年我国股市行情，发现大都时期A股营收增速与经济增速走势趋同。估计本年名义GDP同比添加5.0%，较上一年上升0.4个百分点。相应地，A股盈余状况也将较2023年有所好转，对权益商场构成支撑。
第二，看似对立的微观数据指向的是供应依然好于需求，对权益商场而言，制作业上游确实认性更强。年头以来，工业出产动能较强，制作业出资坚持高增，出口全体改进，但制作业PMI新订单指数有所回落。一起，4月社融数据也标明居民和企业部分的信贷需求偏弱。这意味本年的微观经济态势将有所好转，但首要由供应端和外需驱动，上游职业的需求确认性较强，其间供需最严重的环节出资时机较大。
第三，掌握消费结构改变带来的权益商场出资时机。年头以来服务消费继续好于产品消费，咱们以为这种改变是趋势性的，未来有望接连。一是居民“放置”的购房需求短期内显着上升的或许性偏低，居民的边沿消费倾向正在进步。二是顾客为体会付费的倾向益发显着，“悦己主义”或许成为消费的重要趋势。未来或许呈现的景象是，居民在产品消费方面呈现必定程度的“降级”，但关于购买别致、杰出的体会具有较高的付出志愿。
第四，通胀温文上升难以对债市构成扰动，但名义GDP好转意味着长时间债券收益率过低的态势较难接连。根据对本年物价走势的判别，咱们以为年内通胀上升较为温文，全体对债市扰动不大。一起，4月政治局会议明确指出，“要灵活运用利率和存款准备金率等方针东西，加大对实体经济支撑力度，下降社会归纳融资本钱”，结合社融同比继续少增的状况，咱们以为2季度降息的概率添加，流动性宽松或许支撑债市短端收益率下行，但长时间债券收益率过低的态势或难以接连。一方面，从海外经验看，名义GDP增速与十年期国债收益率具有较强的正相关性，名义GDP添加改进意味着长时间债券收益率或许上行。另一方面，一季度钱银方针委员会例会新闻稿提及“在经济上升进程中，也要重视长时间收益率的改变”，咱们以为2.5%以上或是合意水平。
第五，美元指数仍或许上升，但我国经济基本面改进意味着人民币汇率承压起伏小于上一年。现在，在美元指数中，欧元占比高达57.6%。欧美两国比较来看，“美强欧弱”的格式将接连，无论是劳动力商场、通胀类型仍是企业盈余，均标明欧美经济周期依然处于分解的状况，收敛的拐点未闪现。因而，咱们以为本年美元指数仍处于“被迫上行”通道中，给人民币汇率带来价值降低压力。考虑到我国经济态势有所好转，人民币汇率承压起伏将小于上一年。
第六，大宗产品方面，本轮黄金上涨的行情没有完毕，有色金属价格仍有来自需求端的支撑。黄金上涨的支撑首要来自于地缘政治的发酵，以及年内美联储降息的落地。考虑到现在中东和俄乌形势不确认性较大，以及商场上调对美联储降息的预期，咱们以为本轮黄金行情没有完毕。此外，年内有色金属的行情首要由供应端缺少驱动，但我国经济态势的好转也将在需求端为有色价格供应支撑，假如大规划设备更新方针的发展较为顺畅，将显着提振上游有色金属需求。
从“有量无价”走向“量稳价升”——再论本年中国经济态势有所好转的意义
边泉流/文 年头以来，咱们一直着重一个观念，本年的微观经济态势会好于上一年。2023年微观经济全体呈现出“有量无价”的形势，尽管上一年实践GDP同比增速到达5.2%，但PPI同比下降3.0%，到达20...